Det har knappt gjort annat på flera veckor än tjattrats om Ben Bernankes tal i Jackson Hole, Wyoming i finanspressen. Mer stimulanser eller ej, kommer han med någon nyhet, blir det mer stödköp...teorierna har varit många.
Jag ska klargöra min ståndpunkt så det är ur vägen: det blir ingen "large scale asset purchases" även känt som "quantitative easing" eller QE under 2012. Kanske borde jag sagt det på bloggen innan då Jackson Hole ansågs som ett av de troligare tillfällena. Anledningen till detta är att människor vill se mönster och det var just vid samma tal 2010 som QE2 blev offentliggjort. Jag har förvisso framför den ståndpunkten i olika kommentarsfält länge, med varierande framgång. Vissa har varit så fast i sin övertygelse att man helt enkelt slutat publicera mina kommentarer. Det svider att ha fel... Nu är det Federal Open Market Committee, FOMC, som QE-ivrarna sätter sin tilltro till. Ledsen men det blir inga stödköp därifrån heller. Vinterns möte, som äger rum efter det amerikanska presidentvalet, kanske vågar sig på det, det låter jag vara osagt.
Hur kan det komma sig att folk så blint litar på gurus som Jim Rickards i sådana här frågor då? Ja, en anledning är naturligtvis att de ofta har rätt. Men de har långt ifrån alltid rätt men det kan vara skönt att slippa tänka själv och köpa ett paket från någon som man litar på, på goda grunder eller ej. Medan jag skriver glöder mitt Twitter-flöde av erkända profiler i finansvärlden som vägrar att inse att det inte blev QE3. Jag nämner inga namn men vi pratar legender i branschen. Man kan helt inte acceptera att man hade fel utan det kommer nya program snart. Bara vänta liiiite till.
En annan anledning till att folk förväntar sig stimulansprogram, till och med efter att de skulle kommit men inte kom, är "normalcy bias". Stimulanser har blivit normaltillståndet och det förväntar man sig ska fortgå. Efter QE1 kom QE2 så varför inte QE3? För att det är politiskt omöjligt.
Bernanke vet att han går balansgång på en mycket slak lina. Sommarens torka har gett de tidigare stödmiljarderna någonstans att ta vägen: mat. Matpriserna steg med tio procent i juli enligt Världsbanken. Oroligheterna i Mellanöstern har lett till höga oljepriser trots deflationstrycket i världen. Hur skulle han med hedern i behåll kunna trycka mer pengar? Den arabiska våren utlöstes av höga matpriser och de negativa effekterna av spekulationsekonomin. Det är inget man vill se en repris av.
Vem vet vilka trogna diktatorer som ryker då?
